牛市还是熊市？ 2023年如何制定合理的期权交易策略？

感谢链阁社区的粉丝——个人海盗，为我们带来了2023年的期权交易策略分析。原文地址：以下为译文：

在2022年即将结束之际，回顾2022年全年，CHNG CO和FSN CO都被设定了较高的行权价，甚至可以说是高得离谱。 而之所以会出现这种情况，可能是因为它们定在了2021年底，现货价格飙升。

但不管是什么原因，最终这些CO资产还是低于2022年的行使价，现在看来，整个2022年，期权的正确策略只有两种：

1. 发行/出售 - CO

2. 购买/添加 LP - PO

虽然都是看跌策略，但实际操作策略却大相径庭。

策略一：适合已经拥有大量现货资产，想通过承担一点风险从中获取额外价值的多头。 但由于CO的行权价格很高usdt低价出售，2022年大行情下不存在风险usdt低价出售，因此更多地成为获取CO池中高收益追逐者提供的安全额外收益的一种方式。

策略二：在今年的市场行情下，绝对是正确的玩法。 但当然，没有人事先知道这一点，如果 2022 年结果是更看涨的一年，那将是一个糟糕的策略。

但在2023年，Chainge改变了现有的执行价格模型，即设定PO执行价格远高于CO执行价格，并且在这两种情况下，期权的价格都是实物期权。 这意味着期权（PO 和 CO）从一开始就保留实际价值，从套利的角度行使它们是有意义的。

这将风险转移到 2022 年全年都没有经历过的全新领域。购买/发行期权和增加期权流动性池不仅可以让用户获得可观的收益，还可以通过行权使其变得有价值。 实物期权的特性也会让用户更愿意发行期权，这不会损失价值，同时也会带来丰厚的回报。 这一事实使得添加期权流动性池期权比以前安全得多。 但与此同时，真钱期权会让想要卖出期权获得自由收益的人不得不低价卖出现货资产（被行使），这可能是很多人最终会倒下的问题进入。 陷阱。

为什么是这样？ 因为当你发行/卖出期权时，你所获得的额外收入在短期内可能会很多。 但实际上，因为是实值期权，可能用不了多久就会有人行使期权，卖掉你的现货资产。 在许多情况下，最终结果可能是 CO 发行人最终以略低于市场价值的价格出售其全部资产。

然而，如果运气好的话，发行/出售期权仍然是一个成功的策略，但它远没有以前那么安全，而购买期权将相对安全。 以下是一些在 2023 年可能更有意义的策略：

1.选择你认为行情会走向的方向，如果你认为行情会上涨，可以考虑发行/卖出PO，如果你认为行情会下跌，可以发行/卖出CO。

2.等待价格波动，你要确保你没有卖出太便宜的期权。 所以等待价格波动，这就是有人购买期权时发生的情况（需求可能比平时更高）。 只在顶部卖出，因为套利会迅速将价格稳定到正常水平。 对于实值期权，套利机会相当稳定和停滞，与现货价格直接相关，如果成功，您可能会立即获得套利利润。

3、更多样的可能性：

一种。 如果您对市场方向的判断是正确的，那么有人会在您买回之前行使您的选择权。 在这种情况下，你可能会赚到一些钱，因为你最终得到的 FSN、CHNG 或 USDT，加上你卖出期权得到的 USDT，将比你锁定的 TF 资产具有更高的价值。

b. 如果您对市场方向的判断是错误的，并且有人在您买回之前行使了您的选择权。 在这种情况下，你确实会损失一些钱，因为你最终得到的 FSN、CHNG 或 USDT + 卖出期权得到的 USDT 会比你锁定的 TF 资产价值略低。

C。 如果您对市场方向的判断是正确的，并且在一两个月后仍未行使，那么您可以考虑以更便宜的价格回购期权以确保获利。 在这种情况下，再次尝试寻找暂时的市场逢低重新买入。 在这种情况下，您卖出期权的价格减去您买回的价格就是您的利润。 通过购买的期权，您可以免费赎回原本锁定在TF资产中的资产。

d. 市场单边下跌，甚至现货价格低于执行价格。 在这种情况下，没有人愿意行使权利，它们也不再具有真正的价值。 为确保获胜，您可以买回期权并确保获胜，或者推迟更长时间，看看期权价值是否会进一步下跌。

由于其中许多与许多人的想法完全相反，这里有一张 Chainge 中的看涨和看跌策略表，以及每种策略的看涨或看跌程度。

杠杆空头 - 超级看跌（基本上是一个大赌注，除非你对自己有 100% 的信心）

买入看跌期权和看跌期权（与期权 LP 相比，这是一个相当冒险的策略）

卖出现金 - 看跌（如果您认为价格会下跌）

LP Puts - Intermediate Puts（当看跌期权处于价内且市场仍在下跌时的好策略）

Hodl/LP 时间框架稳定币——中间看跌（对于长期空头或那些寻求高度安全收入的人）

Hodl Stables — 略微看跌（如果您正在积极寻找合适的投资时机，则很好）

发出和卖出看涨期权 - 略微看跌（看涨期权被高估时的好策略，尤其是在价内时）

LP现货-余额（不确定方向时，可以选择增加流动性池获得额外收益）

LP 看涨期权 - 略微看涨（当看涨期权处于价内且市场仍在上涨时的好策略）

Hodl Spot - 略微看涨（您认为市场可能会上涨更多，但您已准备好在需要时出售）

卖出看跌期权 - 略微看涨（看涨期权被高估时的好策略）

质押现货、hodl/LP 时间框架资产——中级牛市（如果你计划长期持有资产，请确保从中获得尽可能多的安全性。）

购买现货资产——看涨（逢低买入您认为最有潜力的资产）

购买看涨期权和看跌期权（与期权 LP 相比，这是一个相当冒险的策略。）

Leveraged Long——超级牛市（基本上是大赌注）

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